Il Santo Graal degli Investimenti di Tony Robbins: Costruisci la tua ricchezza ADESSO!

Introduzione

Sono entusiasta di condividere con te il primo capitolo audio del mio prossimo libro, “Il Santo Graal degli Investimenti”, che sarà disponibile sugli scaffali il 13 febbraio. Questo libro è il terzo e ultimo della mia trilogia di libri di successo sul tema della finanza personale. E forse il più emozionante. Ecco perché:

L’Opportunità

Da decenni, le più grandi istituzioni e gli individui ad altissimo patrimonio netto generano rendimenti straordinari all’interno di Investimenti alternativi. Investimenti come Equity privato, immobili privati, venture capital e credito privato. Ma la maggior parte delle persone non è a conoscenza di queste opportunità o non ha l’accesso che meritano.

Cosa Aspettarsi

In questo libro, mi sono seduto con 13 dei gestori di asset più di successo nella storia, che gestiscono collettivamente oltre mezzo trilione di dollari. Molti di loro hanno generato rendimenti composti superiori al 20% per decenni. Esploriamo numerose strategie di investimento alternative, come accedervi e i principi fondamentali che hanno creato il loro straordinario successo.

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Quindi, prenota oggi la tua copia presso il tuo rivenditore online preferito. E ho un regalo speciale per coloro che prenotano il libro ora. Visita il Santo Graal di investing.com, inserisci la tua prova di acquisto e riceverai l’accesso gratuito alla mia serie video in sette parti sulla Maestria degli affari.

La Ricerca del Santo Graal

Negli ultimi 10 anni, ho avuto il privilegio di scrivere due bestseller numero uno del New York Times sul tema della finanza personale: “Money Master the Game” e “Unshakable”. Sono stati un successo non perché sono il più grande esperto nel campo, ma perché ho una cosa importante: l’accesso.

Accesso alle Menti Finanziarie

Oltre quattro decenni di lavoro come stratega di vita e business mi hanno garantito accesso personale a molte delle menti finanziarie più brillanti del mondo. Molti dei quali sono anche fan del mio lavoro, da Alan Greenspan a Ray Dalio, al compianto Jack Bogle, a Paul Tudor Jones e molti altri. Ho avuto il piacere di sedermi con questi titani degli investimenti per estrarre gli strumenti, le tattiche e la mentalità che chiunque, in qualsiasi fase della vita, può e dovrebbe applicare nella loro ricerca della Libertà Finanziaria.

La Crisi Finanziaria del 2008

La loro generosità di tempo e principi mi ha aiutato a formare un trio di playbook finanziari, e ti incoraggio vivamente a leggere gli altri se non lo hai già fatto. Ho iniziato la mia profonda immersione nella Maestria del denaro dopo la crisi finanziaria del 2008, quando l’economia mondiale era sull’orlo del collasso a causa del comportamento spericolato e dell’avidità di pochi. Nessuno è scampato al dolore economico, me compreso. Il mio telefono squillava incessantemente mentre cercavo di guidare amici e familiari attraverso perdite di lavoro, perdite di casa, piani pensionistici annientati.

Prendere Azione

E tutti i miei clienti sono stati colpiti, dai barbieri ai miliardari. La tempesta ha devastato la vita di tutti con gradi di devastazione variabili. Mai uno a essere vittima delle circostanze, ho pensato che dovevo fare qualcosa. Ho deciso di prendere immediatamente provvedimenti per diventare in qualche modo parte della soluzione.

La Domanda Importante

Così, sono partito con una sana dose di cinismo e ho cercato di rispondere a ciò che penso sia una delle domande più importanti che si pongono in una società finanziariamente ignorante: il gioco è ancora vincibile nel mondo post-crisi finanziaria? Il tipico investitore potrebbe vincere il gioco degli investimenti? La persona comune potrebbe diventare finanziariamente libera anche se non vende mai un’azienda, eredita un gruzzolo o gratta un biglietto vincente della lotteria?

Il Risoluto Sì

Beh, devo dirti, dopo aver intervistato oltre 50 delle menti finanziarie più brillanti del mondo e aver sintetizzato centinaia di ore di registrazioni di interviste, la risposta a questa domanda è stata un risoluto sì. Anche se i Titani che ho intervistato avevano approcci molto diversi agli investimenti, tutti concordavano su certe leggi e passaggi immutabili che gli investitori devono compiere e evitare per vincere il gioco.

Quattro Principi Comuni

Anche se ce ne sono molti, i quattro principi più comuni tra questi grandi erano i seguenti:

1. Non Perdere Denaro: Sembra ovvio, vero? Perché il detto di Warren Buffett dice che la regola numero uno per gli investimenti è non perdere denaro, la regola numero due è vedere la regola numero uno. Vedi, la maggior parte delle persone non capisce che se perdi il 50% su un investimento sbagliato, devi fare un rendimento del 100% solo per tornare alla pari. Una cosa che quasi tutti gli investitori di successo hanno in comune è che sanno che a volte perderanno. Si sbaglieranno. Sì, anche Buffett. Per mitigare questo, non si lanciano mai troppo in avanti e non rischiano troppo su un singolo investimento.
2. Asset Allocation: Il principio fondamentale della distribuzione degli asset, ovvero, la dispersione dei tuoi asset tra diversi tipi di investimenti con rapporti rischio-rendimento variabili. Ricordo quando mi sono seduto con il defunto David Swinson, l’uomo che ha preso in mano il fondo di dotazione centenario di Yale. Ci sono voluti cento anni per far crescere il loro fondo a un miliardo di dollari, e David lo ha portato a 31 miliardi in tre decenni. Mi ha spiegato che la tua distribuzione degli asset rappresenta il 90% dei rendimenti del tuo successo negli investimenti. Come imparerai, gli ultra-ricchi e i più grandi investitori istituzionali hanno un approccio drasticamente diverso alla distribuzione degli asset rispetto all’investitore medio, e questo è uno dei grandi vantaggi che otterrai da questo libro.
3. Rischio-Rendimento Asimmetrico: Ovunque sia possibile, devi cercare opportunità con quello che viene chiamato rischio-rendimento asimmetrico. In parole semplici, questi investitori cercano investimenti in cui il…

Rischio-Rendimento Asimmetrico

…potenziale rendimento supera di gran lunga il rischio al ribasso. Ad esempio, il mio caro amico, uno dei più grandi investitori di tutti i tempi, Paul Tudor Jones, cerca di effettuare scambi solo quando crede di avere un rapporto rischio-rendimento di 5 a uno. Cosa significa questo? Rischia un dollaro se crede di poterne guadagnare cinque. In questo modo, può sbagliare più volte che giusto e comunque avere successo.

Principio Quattro: Diversificazione

Il quarto e ultimo principio è il principio della diversificazione. Questo certamente non è nuovo, ma vuoi possedere una vasta gamma di tipi di investimento, dalle azioni alle obbligazioni, dall’immobiliare all’equity privato, al credito privato, ecc., attraverso diverse classi di attività, diverse geografie, e differenti periodi temporali.

Suppongo che se stai ascoltando questo libro, non sei l’investitore medio. Tu o i tuoi clienti avete probabilmente accumulato una base finanziaria sufficiente per andare oltre questi principi fondamentali e aggiungere un po’ di benzina aggiuntiva al tuo fuoco degli investimenti. Come sentirai nelle prossime ore, gli investimenti alternativi hanno generato rendimenti superiori alla media per i più astuti investitori del mondo.

Esempio di Investimenti Alternativi

Ti darò un esempio. Tra il 1986 e il 2022, l’equity privato nel suo complesso ha superato l’S&P 500 di oltre cinque punti percentuali annualmente. In altre parole, l’S&P ha restituito il 9,2% durante quel periodo, e l’equity privato ha fatto il 14,28% all’anno. Questo è un rendimento ogni anno del 50% maggiore composto.

Il credito privato e le alternative alle obbligazioni hanno generato due o tre volte il rendimento di interesse delle obbligazioni tradizionali. È innegabile che il denaro intelligente utilizzi investimenti alternativi di alta qualità come motore per una maggiore diversificazione e crescita accelerata. Questo è ciò che fanno i Titani delle Finanze con il loro capitale personale. Lo so perché me l’hanno detto nel corso degli anni.

Intervistando i Titani

Ho coltivato relazioni continuative con questi maestri dell’universo finanziario, e per questo libro, ho deciso di intervistare una dozzina di persone – 13 dei gestori di investimenti alternativi più di successo che hanno generato rendimenti composti straordinari raramente visti dal pubblico in generale. Questi rendimenti sono del 20% o più composti per decenni anno dopo anno.

Chi fa questo? Persone come Robert F. Smith, il fondatore di Vista Equity Partners. Smith è considerato il più grande investitore di software enterprise di tutti i tempi. Gestisce oltre cento miliardi di dollari e genera rendimenti eccezionali rispetto ai suoi colleghi. Negli ultimi 22 anni, il portafoglio di Vista comprende più di 80 aziende con 990.000 dipendenti, generando oltre 25 miliardi di dollari l’anno di entrate annuali.

Che ne dici di Bill Ford, un pioniere nel mondo del private equity? Ford ha fatto crescere gli asset sotto gestione di General Atlantic da 12 miliardi a oltre 80 miliardi di dollari ed ha ampliato la sua presenza globale. Nel corso della sua storia, General Atlantic ha investito più di 55 miliardi di dollari in oltre 500 aziende nei settori della tecnologia, dei servizi finanziari, dell’assistenza sanitaria e delle scienze della vita.

Poi c’è Venod Khosla, una leggenda, il fondatore di Khosla Ventures. Il nono Khosla è un capitalista di rischio. I suoi investimenti iniziali in aziende tecnologiche disruptive lo hanno spinto dall’essere un immigrato con pochi mezzi a un miliardario auto-realizzato. È famoso per aver trasformato un investimento di 4 milioni di dollari in Juniper Networks in un rendimento di oltre 7 miliardi di dollari per i suoi investitori.

E poi c’è Michael B. Kim, Il Padrino dell’equity privato asiatico. Kim ha creato la più grande società indipendente di private equity in Asia con un focus su Cina, Giappone e Corea. Il suo straordinario successo per gli investitori lo ha reso anche l’uomo più ricco della Corea del Sud.

I Titani della Finanza

…di Craft Ventures, il co-conduttore del podcast All-In, e un membro originale della Mafia di PayPal insieme a Elon Musk e Peter Thiel. Sachs ha investito in oltre 20 unicorni, aziende che sono partite da zero e sono arrivate a valere un miliardo di dollari o più. Queste aziende includevano Airbnb, Eventbrite, Facebook, House Lift, Paler, Postmates, Slack, SpaceX, Twitter e Uber.

Quindi, questi sono i Maestri dell’Universo della Finanza, e ne imparerai da molti altri. Questi sono solo un esempio. Questi individui giocano il gioco del denaro al livello più alto possibile, eppure giocano il gioco con un vantaggio.

Il Vantaggio: Accesso e Network

Cos’è il vantaggio? Accesso. Il loro status e i loro network professionali forniscono loro un accesso straordinario a investimenti unici a cui, francamente, il 99,9% delle persone non avrebbe tipicamente accesso nella loro vita. Forse ancora più convincente, tendono a performare bene nei momenti buoni e nei momenti cattivi.

Prosperare nei Periodi di Recessione Economica

Questi investitori hanno dimostrato più volte che, sebbene non siano immuni alle altalene dell’economia, sanno prosperare, non solo sopravvivere, durante i periodi di recessione economica. Invece di accontentarsi di resistere alla tempesta, fanno shopping quando i prezzi sono bassi. Per loro, una tempesta è un’opportunità.

Guadagnare in Tutte le Condizioni

È una cosa fare soldi quando i mercati salgono; chiunque può farlo. Una marea crescente solleva tutte le barche. Ma generare rendimenti quando i mercati sono estremamente agitati o spaventosi, questo è ciò che separa i buoni dai grandi.

Ray Dalio: Il Gestore di Hedge Fund Macro

Uno dei giocatori della Hall of Fame nel gioco dei soldi intelligenti è il mio caro amico, Ray Dalio. Ray è il Tom Brady dei gestori di hedge fund macro, il GOAT. Per coloro che non lo conoscono, Ray è il fondatore di Bridgewater, il più grande hedge fund del mondo con 196 miliardi di dollari sotto gestione. Ha un track record stupefacente sia nei momenti buoni che in quelli cattivi.

Prevedere la Grande Recessione

È stato uno dei primi a prevedere la Grande Recessione e ne ha approfittato nel 2008. Mentre il mercato crollava del 37%, Bridgewater ha sfidato la tendenza e ha dato agli investitori un guadagno del 99,4% quell’anno. Il loro fondo Pure Alpha ha una media di oltre il 11% annuo dalla sua creazione nel 1991, rispetto a circa il 7% per lo S&P 500.

Fondo Hedge Ricercato

Quindi, è superfluo dire che quando si batte costantemente il mercato con ampi margini per più di 30 anni, diventi uno dei fondi hedge più ricercati per i più ricchi del mondo. Dai fondi sovrani dei paesi più ricchi della Terra ai più…

La Ricerca del Santo Graal (Continua)

Il Principio più Importante di Ray Dalio

In alcune delle nostre prime conversazioni, appena un decennio fa, Ray Dalio mi ha insegnato quello che considera il principio più importante degli investimenti di successo. E quando Ray Dalio ti dice che è il principio più importante, ascolti attentamente. È un principio di diversificazione progettato per massimizzare i tuoi guadagni e minimizzare i tuoi rischi. Un principio che ha guidato non solo i suoi investimenti ma anche la mia strategia di investimento personale e, cosa più importante, ha fornito ispirazione sia per il titolo che per il contenuto di questo terzo e ultimo libro della mia Trilogia finanziaria.

Il Santo Graal degli Investimenti

È ciò che Ray chiama il Santo Graal degli investimenti, una strategia semplice ma profonda che raramente viene messa in pratica. Ti dirò come funziona, ma prima è importante capire che la maggior parte dei portafogli tradizionali spera di ridurre il rischio e massimizzare il potenziale di guadagno attraverso il principio fondamentale della diversificazione. Lo conosciamo tutti: non mettere tutte le uova nello stesso cesto. Ma sfortunatamente, questo non sempre si verifica come previsto.

Correlazione negli Investimenti

Questo perché molti degli Investimenti tradizionali di oggi sono ciò che vengono chiamati correlati, il che significa semplicemente che si muovono insieme verso l’alto o verso il basso. La correlazione misura quanto si muovono insieme gli Investimenti nella stessa direzione. Correlazione positiva significa che si muovono insieme, mentre correlazione negativa significa che si muovono in direzioni opposte. Poi ci sono gradi variabili di correlazione, il che significa che si muovono insieme ma non in modo completamente sincronizzato.

La Sfida della Diversificazione Tradizionale

Ti do un esempio: azioni e obbligazioni sono generalmente non correlate. Quando le azioni scendono, è utile se le obbligazioni salgono per darti una certa protezione, ed è su questo che la maggior parte delle persone scommette nel loro portafoglio. Tuttavia, le correlazioni stanno sempre cambiando e possono spesso lanciare alcune palle curate in modo inaspettato. Ad esempio, nel 2022, azioni e obbligazioni sono entrambe crollate contemporaneamente, quindi non c’era alcuna protezione o diversificazione. Anche se questo è abbastanza raro, potrebbe non essere un’anomalia in futuro.

La Natura Cambiante delle Correlazioni

AQR, uno dei fondi hedge guidati dall’algoritmo più riusciti al mondo, crede che i cambiamenti macroeconomici, come l’aumento dell’inflazione e dell’incertezza, possano portare alla riapparizione della correlazione positiva tra azioni e obbligazioni degli anni ’70, ’80 e ’90. Ad agosto del 2023, un titolo di Bloomberg è apparso sul mio schermo che recitava: “Le obbligazioni sono una copertura inutile per le perdite azionarie mentre la correlazione aumenta.” L’articolo notava che la correlazione positiva tra obbligazioni del tesoro e azioni è al suo massimo dal 1996.

Correlazioni Inattese

E non sono solo azioni e obbligazioni che recentemente sono state dimostrate avere una correlazione positiva. I REIT (Real Estate Investment Trust), quelle società che possiedono e gestiscono portafogli immobiliari, tendono ad avere un forte grado di correlazione con le azioni, nonostante siano una classe di attività diversa. Tra il 2010 e il 2020, i REIT avevano un’80% di correlazione positiva con lo S&P 500. Quindi eccoti che aggiungi immobili al tuo portafoglio pensando che sia un modo intelligente per diversificare, ma in realtà, se lo stai facendo attraverso un REIT, le tue azioni sono più propense a ballare all’unisono.

Performance dei REIT

Per essere giusti, i REIT hanno avuto una buona performance nel periodo dal 2010 al 2020, ma…

La Sfida della Diversificazione Tradizionale

Ecco il punto chiave: una volta che le azioni sono crollate nel 2022, anche i REIT sono scesi. Quindi niente a che fare con mantenere una parte delle uova al sicuro e indenne. Allo stesso modo, le criptovalute, spesso elogiate dai loro sostenitori come oro digitale e come copertura contro la volatilità del mercato, si sono mosse in sincronia con le azioni negli ultimi anni. Infatti, nel 2022, Bitcoin è crollato del 65%, passando da circa $47.000 a quasi $16.000. Lo stesso anno, le azioni sono entrate in un mercato orso e l’inflazione ha preso piede. Uno studio dell’Università di Georgetown ha scoperto che gli asset cripto seguivano ancora più da vicino il mercato durante periodi di alta volatilità del mercato, come la pandemia di COVID e l’invasione russa dell’Ucraina. Chissà come si comporteranno in futuro, ma sicuramente hanno fallito come copertura di protezione.

Il Problema della Diversificazione Tradizionale

Più recentemente, il problema è che oggi la maggior parte delle strategie tradizionali di diversificazione tende ad implicare l’aggiunta di sempre più Investimenti correlati positivamente. Alcuni investitori, consapevolmente o meno, non stanno ottenendo una diversificazione nella realtà. In termini di protezione, sembra che abbiano rinunciato a trovare Investimenti non correlati per aiutare a gestire grandi oscillazioni. In effetti, di recente è apparsa una notizia spaventosa sul mio feed di notizie: gli anziani, coloro in pensione o vicini ad essa, stanno abbandonando le obbligazioni per la protezione e scommettendo la maggior parte o tutti i loro risparmi solo sulle azioni. Beh, è una scommessa piuttosto rischiosa. Il Wall Street Journal ha riferito che tra i clienti di Vanguard, “un decimo degli investitori di 85 anni o più ha quasi tutti i loro soldi in azioni, rispetto a solo il 16% nel 2012. Lo stesso vale per quasi un quarto (25%) di coloro che hanno 75-84 anni.”

Il Santo Graal degli Investimenti

Allora, cos’è il Santo Graal degli investimenti? Secondo Dalio, il Santo Graal è un portafoglio di 8 a 12 investimenti non correlati o scarsamente correlati, che insieme ridurranno drasticamente il rischio senza sacrificare i rendimenti. Dalio dimostra che un portafoglio strutturato in questo modo può ridurre il rischio fino all’80% pur mantenendo un potenziale di guadagno simile o uguale. Lo mette in questo modo: “Dalle mie fallimenti precedenti, sapevo che per quanto fossi sicuro di fare qualsiasi miglior investimento, potevo comunque sbagliare, e che la diversificazione adeguata era la chiave per ridurre il rischio senza ridurre i rendimenti. Se potessi costruire un portafoglio pieno di flussi di ritorno di alta qualità che fossero adeguatamente diversificati, flussi che zigzagavano in modi che si bilanciavano a vicenda, allora potrei offrire ai clienti un rendimento complessivo del portafoglio molto più consistente e affidabile di quello che potrebbero ottenere altrove.”

Accesso a Investimenti Non Correlati

Questo suona abbastanza semplice, vero? C’è però una grande sfida: dove otteniamo accesso a così tanti investimenti non correlati di alta qualità? Risulta che l’accesso è la parte complicata, ed è proprio per questo che ho scritto questo libro, “Il Libro dei Miliardari”. Da quando ho abbracciato la filosofia del Santo Graal, ho sviluppato un portafoglio di azioni quotate in borsa combinato con…

Accesso a Investimenti Alternativi Unici

Ho sviluppato un portafoglio di azioni quotate in borsa combinato con una grande dose di investimenti alternativi unici. Ad esempio, sono un sostenitore dell’immobiliare privato perché offre reddito stabile e benefici fiscali come l’ammortamento. Sono un sostenitore del private equity, poiché quasi ogni grande azienda privata ha bisogno di capitale per crescere, e i rendimenti del private equity hanno costantemente superato in modo piuttosto deciso quelli delle azioni quotate in borsa. Il credito privato, quando gestito correttamente, si è dimostrato essere un’ottima alternativa alle obbligazioni, specialmente in un momento in cui i tassi sono in aumento. Aggiungo anche un po’ di venture capital; è più rischioso, ma sta sempre spingendo i limiti dell’innovazione e della disruptio, il che risuona con il mio imprenditore interiore.

Diventare un Investitore Accreditato

Come potresti già sapere, una volta raggiunta una certa ricchezza netta, la SEC ti invita a un club speciale – ti considerano un investitore accreditato quando raggiungi $200.000 di reddito annuo e un patrimonio netto di un milione di dollari, escludendo la tua casa. Questo ti concede accesso a alcuni ma non a tutti gli investimenti alternativi. La buona notizia è che, al momento della stesura di questo testo, è in corso una legislazione che permetterà a chiunque di sostenere un test per diventare accreditato, indipendentemente dal patrimonio netto. Ne parleremo più avanti nel capitolo.

Il Livello di Acquirente Qualificato

La SEC ti promuove a un livello più alto chiamato acquirente qualificato quando hai $5 milioni di investimenti totali. Questo apre un’intera università di investimenti alternativi. Ma ecco il problema: solo perché sei qualificato non significa che puoi entrare. Infatti, molti dei migliori investimenti alternativi sono chiusi ai nuovi investitori o, come una nuova edizione limitata di una macchina esotica, si esauriscono prima ancora di arrivare sul mercato.

La Sfida degli Investitori Individuali

In realtà, all’inizio della mia carriera di investitore, ho sperimentato questa frustrazione numerose volte. La verità è che sembra esserci semplicemente troppa domanda, in altre parole, troppi soldi che cercano una casa negli investimenti alternativi. E chi sembra essere il primo in fila? Beh, puoi immaginare: le istituzioni che scrivono i più grandi assegni al mondo. I fondi sovrani, i fondi per le borse di studio universitarie, i mega-family office – fanno pesare il loro peso e spingono fuori il piccolo investitore.

Il Club dei Ragazzi Cool

Il mio coautore, Christopher Zook, ha condiviso un aneddoto divertente dall’inizio della sua carriera: “Ho aspettato i fatti tutta la mattina. Sì, questo è stato più di 25 anni fa, ai tempi delle antiche macchine per fax. Avevo ricevuto una chiamata il giorno prima che mi comunicava la buona notizia che i miei clienti ed io saremmo stati in grado di investire in un certo fondo di private equity di punta che stavamo cercando da anni, invano, di ottenere accesso a questo specifico gestore, poiché ogni fondo era sovrasottoscritto. Ora era arrivato il momento di scoprire quanto ci sarebbe stato assegnato. Finalmente saremmo entrati nel Club dei Ragazzi Cool.”

La Frustrazione dell’Assegnazione Limitata

“I miei clienti ed io avevamo raccolto circa $5 milioni dei nostri soldi per investire. Beh, la macchina per fax ha cominciato a fare quel rumore inequivocabile e ha sputato fuori un sottile rotolo di carta che è caduto a terra. Il mio cuore affondò mentre leggevo che la nostra assegnazione totale, alias la nostra quota, era un’enorme $250.000. Era come ottenere una prenotazione nel miglior ristorante di pizza a New York, solo per essere serviti da una singola fetta da condividere con un tavolo affollato di amici con un’appetito insaziabile.”

L’Appetito Crescente per Investimenti Alternativi

L’appetito per gli investimenti alternativi nelle aree del private equity, dell’immobiliare privato e del credito privato sembra insaziabile. Secondo la società di ricerca Preqin, nel 2006, circa $1 trilione era gestito dai gestori di private equity. Oggi, ce n’è più di…

L’Inarrestabile Crescita degli Investimenti Alternativi

Questa Grande Migrazione verso gli Alternativi sembra inarrestabile poiché il denaro intelligente sta chiaramente riallocazione: meno azioni pubbliche, più private equity; meno credito pubblico o obbligazioni, più credito privato; meno REIT pubblici, più immobiliare privato. Le mie sospetti sono stati confermati dal mio caro amico e consulente, AJ Gupta. AJ è il precedente ora in pensione Chief Investment Strategist per una delle più grandi società di consulenza indipendenti di investimento negli Stati Uniti, con circa $200 miliardi di asset under management. Ha venduto a una delle maggiori società di private equity e ora gestisce Robins Gupta Holdings, il nostro ufficio familiare congiunto.

Un giorno, AJ mi ha consegnato un rapporto di KKR, una delle più grandi società di private equity al mondo. Avevano recentemente condotto un sondaggio in cui le famiglie più ricche del mondo, fondi per borse di studio e fondi pensione avevano tutti dato uno sguardo sotto il cofano. Sono rimasto davvero sorpreso dalla disposizione dei partecipanti al sondaggio a condividere la loro attuale allocazione degli asset. Vale la pena ripetere che la nostra allocazione degli asset, quanto scegliamo di investire in quali classi di asset, è il principale driver del nostro successo degli investimenti. Questa è una verità universale tra ogni singolo investitore che ho intervistato negli ultimi due decenni.

Il Passaggio verso gli Alternativi

Mentre esaminavo il rapporto KKR, questa è stata la statistica più sorprendente che ho visto: le famiglie ultra-ricche, quelle con $30 milioni e molto altro, hanno quasi il 46% dei loro asset in investimenti alternativi, con solo il 29% in azioni quotate pubblicamente. Puoi vedere questo grafico nel PDF incluso con questo programma etichettato “Investimenti Alternativi come Percentuale dell’Allocazione Totale degli Asset.” Gli investimenti alternativi erano soliti essere una sorta di contorno in un portafoglio; ora, sono più simili alla carne e alle patate per i ricchi.

Allocazione al Private Equity

Del denaro che questi gruppi avevano negli alternativi, più della metà (52%) era investito nel private equity, con un equilibrio quasi equamente diviso tra immobiliare privato (25%) e fondi hedge (23%).

Performance del Private vs. Public Equity

Ora, perché questo profondo spostamento verso gli alternativi? Beh, queste foglie di tè non richiedono molta lettura. A livello globale, il private equity, ascoltami bene, il private equity ha battuto i mercati pubblici in 35 degli ultimi 35 anni, tra il 1986 e il 2020. Questo è straordinario. Se vuoi mettere i tuoi soldi da qualche parte, qualcosa di interessante nel PDF incluso con questo programma, troverai un grafico etichettato “Performance del Private vs. Public Equity.” Come puoi vedere in quel grafico, come classe di asset intera, il private equity ha prodotto rendimenti annuali medi del 14,28% all’anno nel periodo di 36 anni fino al 2022. Confronta questo con l’S&P 500 delle azioni quotate pubblicamente che hanno prodotto solo il 9,24% all’anno. Questo è più di cinque punti percentuali in più ogni anno composti. Ciò si traduce in una crescita composta inarrestabile.

Crescita degli Investimenti in Prospettiva

Per mettere questo in prospettiva, tra il 1986 e il 2022, se avessi ipoteticamente investito un milione di dollari nell’S&P 500, sarebbe cresciuto a $26,310,000. Niente male. Ma se avessi preso lo stesso milione di dollari e l’avessi investito nel private equity, sarebbe cresciuto a $139,640,000. Con il private equity, tieni presente che questi rendimenti sono in media per l’intera industria del private equity. Ma molte delle aziende hanno ottenuto rendimenti molto più elevati di questo. Come puoi vedere, il private equity si comporta bene nei momenti buoni ma ha anche resistito a molte tempeste.

Continua Forte Performance

Investitori innovativi e di successo del nostro tempo. È noto per le sue incredibili capacità di gestione del rischio e per la capacità di individuare le tendenze macroeconomiche. In una delle nostre conversazioni, Paul ha condiviso una strategia unica che molti miliardari e individui ultra-ricchi utilizzano per accedere agli investimenti alternativi.

Una Strategia per Accedere al Santo Graal

Questa strategia prevede la creazione di ciò che Paul chiamava “fondi di fondi”, ma non nel senso tradizionale. Invece di investire in un singolo fondo di fondi, che di solito addebita commissioni elevate e potrebbe non fornire accesso alle migliori opportunità, Paul ha suggerito di creare il proprio “fondo di fondi” investendo direttamente nei fondi sottostanti che di solito sono riservati agli ultra-ricchi.

L’Idea Principale

L’idea principale è individuare i fondi di investimento alternativi con le migliori performance e ottenere accesso diretto a essi. Questi fondi potrebbero includere private equity, venture capital, immobiliare privato e altro ancora. Creando il proprio portafoglio di questi fondi di alta qualità, puoi ottenere diversificazione e accedere al Santo Graal degli investimenti.

Il Portfolio del Santo Graal

Paul ha spiegato che non è necessario essere miliardari per seguire questa strategia. Collaborando con altri investitori con mentalità simili, puoi mettere in comune le tue risorse per investire in queste opportunità esclusive. Questo approccio ti permette di costruire un portafoglio diversificato di investimenti alternativi, proprio come fanno gli ultra-ricchi.

Democratizzare l’Accesso

La parte migliore è che i recenti cambiamenti normativi stanno rendendo più facile per gli investitori accreditati accedere a queste opportunità, e i cambiamenti legislativi potrebbero presto permettere a ancora più individui di partecipare. Questa democratizzazione dell’accesso agli investimenti alternativi è un passo significativo verso il livellamento del campo di gioco.

Il Libro dei Miliardari

Ecco perché ho scritto questo libro, “Il Libro dei Miliardari”. In esso, condividerò le strategie e le intuizioni che ho raccolto dalle mie conversazioni con alcuni dei gestori di asset di maggior successo nella storia. Imparerai come costruire il tuo portafoglio del Santo Graal e accedere alle stesse opportunità che hanno aiutato gli individui più ricchi a far crescere la loro ricchezza.

Conclusioni

Il Santo Graal degli investimenti è a portata di mano per coloro che sono disposti ad esplorare il mondo degli investimenti alternativi. Seguendo le strategie descritte in questo libro, puoi ridurre il rischio, aumentare i rendimenti e costruire un portafoglio che si allinea agli stessi principi che hanno guidato gli investitori più di successo al mondo.

Quindi, preparati a intraprendere questo viaggio e scopri come puoi garantire il tuo futuro finanziario accedendo al Santo Graal degli investimenti.

Filantropia e Investimenti Alternativi

Incredibili filantropi, Paul, attraverso la sua Fondazione Robin Hood, ha donato più di 3 miliardi di dollari per combattere la povertà a New York City. Circa un decennio fa, uno dei precedenti partner di Paul, che nel frattempo ha lanciato con successo il proprio fondo, ed io stavamo avendo questa conversazione sugli investimenti alternativi. Mi stavo lamentando della sfida comune di non riuscire ad accedere ad alcune delle migliori opportunità di investimento.

Ottenere un’allocazione in un fondo di private equity molto richiesto è un po’ come la versione per persone facoltose di superare la corda di velluto in un nuovo nightclub alla moda. Più spesso che no, le persone restano fuori al freddo, con i soldi ancora in mano. Ma il mio amico decise di rivelare cosa fa con una buona parte dei suoi soldi personali. Le mie orecchie si sono immediatamente drizzate. Eccovi un gestore di fondi di alto livello pronto a dirmi cosa fa con il suo tesoro, come Tiger Woods che ti dice dove si fa adattare per i bastoni da golf – meglio prendere nota.

Spiegò che personalmente utilizzava una società di Houston, in Texas, che aveva un approccio leggermente diverso. Texas, pensai. Un ragazzo di Greenwich, Connecticut, avrebbe utilizzato una società d’elite di Wall Street, Londra o Singapore. Ma come la maggior parte delle brillanti menti finanziarie che respirano aria rarefatta, era il tipo di persona che trova l’opportunità nella strada meno battuta.

Diventare Socio Generale

Ha trascorso l’ora successiva ad istruirmi su un particolare approccio che sembrava essere una risposta esatta alla mia domanda: Come si può partecipare a questo cambiamento sismico verso gli investimenti alternativi? Mentre scrivevo appunti il più velocemente possibile, spiegò che invece di lottare per entrare in un fondo come LP, un socio limitato o investitore, c’era a volte un modo in cui si poteva unire e diventare proprietario dell’entità – La Società stessa – che gestisce il fondo.

In altre parole, il GP o socio generale. Il socio generale è l’effettiva società operativa, nota anche come gestore patrimoniale, che gestisce l’investimento sottostante a cui le persone stanno cercando di accedere. E il GP è tipicamente di proprietà del fondatore dell’azienda e dei dipendenti senior. Si può effettivamente acquistare un pezzo della società stessa e diventare un GP, un socio generale. Chiesi, un po’ confuso. Lui annuì con il sorriso di un veterano titolare di cattedra.

Questo è stato un momento di cambiamento di paradigma per me. Dopotutto, molti dei titani finanziari che avevo intervistato sono diventati miliardari possedendo le proprie società di gestione patrimoniale e quindi essendo i soci generali. Non è un segreto che la più alta concentrazione di miliardari sulla lista Forbes 400 non provenga dal Big Tech o dal settore petrolifero e del gas. Sono i magnati del private equity, dell’immobiliare e del credito privato. Questi sono i geni finanziari che spesso generano immense ricchezze per i loro clienti, conosciuti come LP, e per se stessi, conosciuti come GP. Queste sono le persone che hanno padroneggiato il gioco del denaro e gestito decine o addirittura centinaia di miliardi. Queste sono le persone che, data l’opportunità, voglio sedermi fianco a fianco come partner.

Poteva davvero essere possibile che io potessi possedere un frammento della loro attività di gestione del denaro, specialmente mentre trilioni stanno affluendo verso gli investimenti alternativi? La risposta si rivela essere sì. Il mondo noto come GP Stakes è diventato sempre più popolare tra i grandi investitori istituzionali nell’ultimo decennio, ma sta solo iniziando a ricevere copertura mainstream. Un articolo del The Wall Street Journal riassume il tutto con un titolo: “Acquistare Quote in…”

I Vantaggi di Possedere un Pezzo della Società di Gestione Patrimoniale

Quindi perché conviene possedere una parte delle società di private equity, non solo dei loro fondi? I clienti di queste società, gli investitori noti anche come partner limitati, pagano al GP (Socio Generale) almeno due diverse commissioni.

1. Flusso di Cassa Prevedibile

Innanzitutto, c’è il flusso di cassa. Un reddito prevedibile è una cosa meravigliosa. Se gestisci un’azienda, sai quanto raro e meraviglioso sarebbe sapere in anticipo di avere un reddito stabile e prevedibile o ricavi per anni a venire. Benvenuti nella gestione patrimoniale privata. Una tipica società di gestione patrimoniale, un GP, gestisce numerosi fondi per conto degli investitori o LP. Gli investitori spesso accettano di bloccare i loro investimenti per periodi più lunghi in cambio del potenziale di rendimenti superiori alla media. Questo crea un orizzonte temporale a lungo termine per il gestore, dando loro abbondante tempo per prendere le decisioni migliori possibili mentre mettono i soldi degli investitori al lavoro. Il gestore ha diritto a una commissione di gestione, tipicamente il 2% all’anno di tutti i dollari investiti. Quando gli investitori accettano specifiche disposizioni di blocco, tipicamente tra 5 e 10 anni, il gestore patrimoniale sa che genererà entrate di commissioni di gestione prevedibili e contrattualmente garantite per tutto quel periodo. Ciò si traduce in flussi di cassa affidabili per il proprietario della società – in questo caso, ci includiamo anche noi. E ancora meglio, queste costanti entrate aumenteranno anche man mano che la società aumenta l’importo dei fondi gestiti.

2. Condivisione dei Profitti

In secondo luogo, si ottiene una parte dei profitti. Come già accennato, in cambio di far guadagnare soldi ai propri investitori, il socio generale riceve una percentuale generosa dei profitti, tipicamente il 20% su tutto il capitale gestito. Questo è noto come interesse portato o commissioni di performance. Fare soldi sui soldi degli altri pur offrendo loro grandi vantaggi è una situazione vantaggiosa che può creare rendimenti superiori alla media per il GP – ancora una volta, siamo noi.

3. Tremenda Diversificazione

In terzo luogo, si ottiene una straordinaria diversificazione. Con le sagge parole del premio Nobel Harry Markowitz, “La diversificazione è l’unico pranzo gratis.” Possedere una parte di una società di gestione patrimoniale ti offre una tremenda diversificazione perché una società tipica gestisce numerosi fondi. Ciascuno di quei fondi ha una data di inizio unica o quello che viene chiamato vintage, il che significa che sono distribuiti attraverso vari cicli di mercato ed economici. Oltre a ciò, ciascuno di quei fondi contiene il proprio portafoglio di aziende e investimenti distribuiti tra vari settori, geografie e fasi di crescita. Questa è la diversificazione al più alto livello, che è ciò che vogliamo per un portafoglio di investimenti Santo Graal.

4. Potenziale per Eventi di Liquidità

E poi c’è il quarto e ultimo vantaggio generale. A volte, un gestore di attività private andrà in pubblico o sarà venduto a una società più grande. In questo caso, i proprietari, con i quali noi ci troviamo, possono potenzialmente beneficiare da eventi di liquidità.Owning a piece of the asset management firm can provide you with a unique opportunity to enjoy stable cash flow, share in the profits, achieve diversification, and potentially participate in liquidity events – all valuable advantages in the world of finance.

Incontro con Christopher Zook e Cass Investments

Spalla a spalla, siamo anche noi proprietari, ricevendo un ritorno moltiplicato sui profitti o sull’equity al momento della vendita di quella società. Ci sono molti altri vantaggi che scoprirai continuando a leggere, ma inutile dire che a questo punto della mia conversazione, ero inclinato in avanti sulla sedia. Tutto sembrava molto allettante e, onestamente, un po’ troppo bello per essere vero. Non ho potuto fare a meno di chiedermi perché diavolo un gestore di asset privato dovrebbe vendere una quota della propria azienda. La sua risposta: devi incontrare Christopher Zook.

Sono rimasto sorpreso quando ho incontrato Christopher per la prima volta perché la prima cosa che mi ha detto è che è stato ispirato a fondare Cass Investments più di 30 anni fa dopo aver ascoltato la mia serie originale di cassette Personal Power. Sì, quelle cassette antiche. Era il 1991 e lavorava per una grande banca di Wall Street all’epoca. Ha ascoltato il mio programma audio e ha deciso di tracciare una linea nel sabbione. Ha detto a sua moglie che entro 10 anni avrebbe lanciato la sua azienda. Nel 2001, fedele alla sua parola, ha lanciato Cass Investments, solo per essere accolto dal mercato orso successivo all’11 settembre. Ma come scoprirai, Christopher non si scoraggia facilmente ed è un cacciatore di opportunità incredibilmente efficace, indipendentemente dalle condizioni di mercato.

Inoltre, è estremamente rispettato nel mondo degli investimenti alternativi. Infatti, nel 2019, il governatore del Texas lo ha nominato nel consiglio di revisione delle pensioni dello stato, dove è presidente del comitato per gli investimenti. Cass Investments non è la tua tipica società di investimento. Una franchezza rinfrescante e un’etica lavorativa pratica sono riflesse nelle sue profonde radici di Houston. Sotto la leadership di Christopher, durata oltre due decenni, hanno forgiato il proprio percorso unico. Dovevano farlo perché Christopher sapeva che per competere con le grandi istituzioni, doveva ripensare al vecchio e stantio modello.

In oltre due decenni, Christopher e il suo team hanno costruito una rete di famiglie ad alto reddito che si uniscono come quello che lui chiama un “individuo” e utilizzano il loro potere di acquisto collettivo per negoziare l’accesso a opportunità di investimento uniche. Ancora una volta, l’accesso è la chiave del gioco quando si tratta di investimenti alternativi, e Christopher me lo ha spiegato così: “Il nostro ruolo è svegliarci ogni giorno e curare opportunità esclusive per la nostra rete di investitori da considerare. Possono sempre scegliere di investire o passare. In cambio, i nostri investitori hanno accettato di unire le forze come un fronte unificato. Riuniamo i nostri soldi per ogni nuova opportunità e scriviamo un unico assegno che farà muovere l’ago tanto quanto qualsiasi grande istituzione.”

Oggi, la società ha più di 3.000 clienti ad alto reddito in tutto il mondo, oltre a numerose società di consulenza finanziaria che partecipano alle loro opportunità selezionate. La società è cresciuta fino a diventare uno dei primi 200 allocatori di investimenti in private equity a livello mondiale, superando grandi investitori istituzionali come i fondi patrimoniali di Columbia, Duke e persino MIT.

Durante la cena, Christopher mi ha aggiornato sulle numerose opportunità di investimento finanziate dalla sua rete durante gli ultimi due decenni. Devo dire che sono rimasto profondamente impressionato dal vasto campo di opportunità tempestive e tematiche che la società offre alla sua rete – dallo shorting dei mutui subprime durante la crisi immobiliare alle opportunità nel settore energetico nel crollo petrolifero all’acquisto di interessi frazionati nelle squadre NBA, NHL e MLB. La lista continua.Ma è nel mondo dei GP Stakes che Cass è cresciuta fino a diventare uno dei più grandi protagonisti, con una partecipazione in oltre 60 rinomate società di private equity, credito privato e immobili privati che si estendono in tutto il mondo. Dopo un’approfondita due diligence, sono diventato un cliente, e il mio partner di family office AJ Gupta si è unito al consiglio di Cass.

Negli anni, più trascorrevamo tempo con Christopher e il suo team, più apprezzavamo appieno il metodo della sua società di valutare più di 1.500 opportunità ogni anno, solo per investire in una manciata dei migliori e più tempestivi investimenti. Il team di Cass è stato determinante nell’aiutarmi a assemblare il mio personale portafoglio Santo Graal.

Ho deciso che volevo amplificare la voce e la saggezza di Christopher all’interno della mia rete, e Christopher ci ha offerto l’opportunità di unirci ad altre poche dozzine di persone diventando azionisti di minoranza in Cass stessa. Non sono attivamente coinvolto nella gestione del business giorno per giorno, ma sono appassionato di armarmi di conoscenza su queste tendenze di investimento, su come e dove si sta muovendo il denaro intelligente e su come capitalizzare opportunità tempestive.

Diffondiamo la voce. A metà del 2022, il mondo stava subendo un cambiamento epocale mentre l’era dei tassi d’interesse zero arrivava a una brusca conclusione. L’inflazione persistente, una crisi delle catene di approvvigionamento, la guerra Ucraina-Russia e numerosi altri fattori stavano inviando onde d’urto attraverso i mercati. Mi sono rivolto alla mia rubrica di titani finanziari, molti dei quali abbiamo intervistato per questo libro, e nessuno era spaventato. Anzi, erano eccitati. Sentivano l’opportunità. Ad esempio, mentre i bond stavano crollando, l’aumento dei tassi stava effettivamente aiutando le società di credito private, alcune delle quali possiedo una quota di GP, e stavano ottenendo rendimenti nettamente superiori perché i tassi che applicavano si adeguavano al rialzo.

Scrivere Questo Libro con Christopher Zook

A causa degli aumenti dei tassi, molte aziende erano abituate a pagare dai 5 ai 6% ai creditori di credito privato. Una volta che i tassi sono decollati, le stesse aziende erano obbligate a pagare più del 11% sui prestiti adeguati al tasso di mercato attuale. Pensate a questo stesso debitore, stesso prestito, ma con un’enorme impennata della redditività per il prestatore, di cui facevo parte.

Come GP, ricordo di essere seduto sul mio patio posteriore, fissando l’oceano un giorno, sentendomi così grato per i principi che Ray Dalio e numerosi altri mi avevano insegnato lungo il mio cammino. Grato per le strategie che stavo attuando nel mio personale portafoglio Santo Graal. Grato per la piattaforma che ho per condividere tutte queste intuizioni che ho imparato dal mio accesso. E in quel momento, sapevo che Christopher ed io dovevamo scrivere questo libro. C’era semplicemente troppo materiale importante e potenziante da condividere, troppe strategie interessanti da rivelare ed esplorare, troppe voci di veterani esperti e di successo che dovevano essere ascoltate.

Così, ho preso il telefono. Ho detto a Christopher che dovevamo scrivere questo libro per due motivi. Primo, tra noi due, abbiamo un accesso unico a molti delle menti più brillanti e di successo nello spazio degli investimenti alternativi. Persone come Barry Sternlicht, fondatore di Starwood Capital. Sternlicht ha costruito un impero globale degli investimenti immobiliari che si estende in 30 paesi con più di $15 miliardi di attività immobiliari in gestione. O persone come Will Van Loh, fondatore di Quantum Energy, uno dei maggiori investitori privati nel settore energetico con un track record straordinario nonostante investa in un’attività solitamente molto volatile. Parlare con lui è stato incredibilmente interessante, specialmente considerando l’attenzione del mondo sulle energie rinnovabili e le opportunità che presentano oggi. Queste conversazioni incredibilmente coinvolgenti incarnano la verità senza tempo che la conoscenza è potere quando non è solo appresa ma veramente applicata.Il secondo motivo per cui dovevamo scrivere questo libro, gli dissi, era che anche nei circoli delle famiglie ad alto reddito e degli advisor che le rappresentano, c’è onestamente una generale mancanza di consapevolezza riguardo all’ampiezza e alla profondità dei possibili investimenti alternativi e cosa rappresentano. Questo è stato vero anche per me, e so che è vero per molti dei personaggi di successo nel mio cerchio interno. Troppo spesso, individui che lavorano con advisor ben intenzionati vedono solo un insieme limitato di opportunità, che onestamente sono spesso preselezionate dalla casa madre dell’advisor. Volevamo che tutti, investitori e advisor allo stesso modo, fossero dotati degli strumenti, della consapevolezza e delle opportunità che molti dei più grandi investitori del mondo stanno usando per il proprio approccio Santo Graal.

Quindi, immergiamoci. Questo libro è diviso in due parti. Nella prima parte, ogni capitolo è dedicato a una specifica strategia o categoria di investimento alternativo. Abbiamo selezionato sette strategie uniche che hanno creato rendimenti straordinari nel corso di lunghi periodi di tempo. Ognuna delle sette strategie è un’opportunità di investimento completamente non correlata, motivo per cui le abbiamo selezionate dall’universo delle opzioni potenziali. Lanciamo prima questo razzo approfondendo le partecipazioni in GP, e poi sveleremo come gli investitori possono ora partecipare a uno dei pochi monopoli legali in Nord America: lo sport professionistico.

Il Futuro della Proprietà delle Squadre Sportive

Cambiamenti normativi relativamente recenti hanno aperto la porta agli investitori per possedere un portafoglio di numerose squadre in Major League Baseball, Major League Soccer, la National Basketball Association e la National Hockey League. Queste squadre hanno modelli di ricavi incredibilmente solidi che hanno il vantaggio di potenti venti favorevoli. Si sono evolute dal guadagnare soldi dalla birra e dai posti a sedere a diventare imperi globali multifunzionali che comandano miliardi in diritti di streaming, sponsorizzazioni da parte di coloro che sono coinvolti nel gioco d’azzardo legalizzato, ricavi da hotel e ristoranti, e molto altro ancora. Questo è solo un assaggio di ciò che verrà. Ognuna delle altre strategie che presentiamo è altrettanto entusiasmante.

Poi, nella seconda parte, ci siederemo con una selezione di asset manager esperti. Collettivamente, gestiscono più di mezzo trilione di dollari. Siamo così grati a loro per aver generosamente condiviso il loro tempo e le loro storie di origine, i loro istinti, le loro tecniche, i loro principi e le strategie che li guidano verso un successo inimmaginabile. E ora possiamo condividerli con voi.

Qui, abbiamo chiesto a ciascuno di loro di condividere cosa pensano come il loro Santo Graal degli investimenti. Le loro risposte sono diverse, sorprendenti e profondamente sagge. Quindi, giriamo pagina e iniziamo con le partecipazioni in GP per scoprire perché decine di miliardi di denaro intelligente stanno inseguendo questa strategia.

Ora, una breve nota dagli autori: noi, cioè Christopher ed io, abbiamo scritto questo libro in tandem. Abbiamo condotto le interviste insieme e collaborato per portare a voi le migliori informazioni assolute. Pertanto, anziché passare il testimone tra i capitoli o i paragrafi nel resto del libro, abbiamo deciso di scrivere con una voce chiara e unificata. Ascolterete un narratore che rappresenta entrambe le nostre voci. E poi mi unirò di nuovo personalmente a voi per il capitolo finale del libro.